 (c) Eisenhans - fotolia.com Bereits der Emissionspreis lag mit 8 EUR je Aktie am unteren Ende der Angebotsspanne von 8 bis 10,75 EUR. Zum Handelsstart rutschte der Wert dann noch einmal deutlich unter den Ausgabekurs. Mit 7,50 EUR oder gut 6% im Minus startete die Aktie des Bioethanol-Herstellers in den Handel und beendete diesen nur leicht erholt bei 7,60 EUR oder 5% unter Emissionspreis.
Trotz von Experten prognostizierten guten Wachstumsperspektiven der Branche scheint den Anlegern derzeit das Vertrauen in Biokraftstoff-Titel zu fehlen. Bereits am Montag war der Börsenstart der BDI Biodiesel missglückt. Die BDI-Aktie ging mit einem Minus von 6,3% aus dem ersten Handelstag. Auch am Freitag notierte das Papier mit 56,50 EUR noch unter dem Ausgabepreis von 58 EUR.
Das schwache Börsendebüt von BDI hat sich offenbar auch auf den CropEnergies-IPO ausgewirkt. Nach Einschätzung von Independent Research (IR) ist das Bookbuilding für CropEnergies schwach verlaufen. Dies stelle keine Überraschung dar und habe sich bereits anhand der Graumarktkurse angedeutet, so Analyst Lars Lusebrink. Der Börsengang von CropEnergies sei vor allem durch das IPO von BDI Biodiesel belastet worden. Dass das BDI-Papier den ersten Handelstag deutlich unter dem Emissionspreis beendet hatte, habe die Stimmung für Biokraftstoff-Aktien gedrückt, so der Analyst.
Am Donnerstag hatte CropEnergies gemeinsam mit der Mutter Südzucker AG und der Deutschen Bank mitgeteilt, dass sämtliche der angebotenen 25 Mio neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung platziert worden seien. Der Bruttoemissionserlös von 200 Mio EUR fließe vollständig an CropEnergies. Südzucker bleibt auch nach dem Börsengang mit rund 71% Mehrheitsaktionärin von CropEnergies. Die Titel von Südzucker schlossen am Freitag nach anfänglichen leichten Verlusten mit 0,5% im Plus bei 19,48 EUR.
CropEnergies will von den Wachstumsaussichten für alternative Energien profitieren und europäischer Marktführer bei Bioethanol werden. Der Börsengang soll die für eine Expansion nötigen Mittel in die Kasse spülen. Analysten der Deutschen Bank gehen nach Medienberichten davon aus, dass CropEnergies den Gewinn bis 2010 jährlich um 70% steigern kann, also schneller wächst als der Gesamtmarkt. Ihm trauen die Analysten ein Wachstum von jährlich 50% zu.
So klar die Geschäftsperspektiven für CropEnergies scheinen, so schwierig stellt sich gegenwärtig das Marktumfeld für Platzierungen aus der Biokraftstoffbranche dar. Neben dem schwachen BDI-Börsendebüt sind auch in den USA in den vergangenen Monaten einige Börsengänge von Bioethanol-Unternehmen missglückt, hatte im Vorfeld des CropEnergies-IPO ein Analyst gesagt, der namentlich nicht genannt werden wollte.
Für die weiteren Börsenkandidaten der Branche sind die Vorzeichen nach dem zweiten schwachen Börsendebüt eines Biokraftstoffproduzenten nun nicht besser geworden. Die ähnlich wie CropEnergies aufgestellte Verbio AG will am 11. Oktober an die Börse gehen. Der Biodieselhersteller ecodasa als viertes Unternehmen der Branche hat zwar noch keinen konkreten Termin für die Erstnotiz, strebt sie aber bis zum Jahresende an. DJG/abe/bam
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September 29, 2006 13:39 ET (17:39 GMT)
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