Angeheizt vor allem von höheren Energiekosten legten die
Verbraucherpreise im September gegenüber dem Vorjahresmonat nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes um 4,1 Prozent zu. Volkswirte sehen dennoch aktuell keinen Anlass zur Beunruhigung. Im kommenden Jahr dürfte sich der Preisauftrieb nach ihrer Einschätzung wieder abschwächen.
Eine Vier vor dem Komma bei der
Teuerungsrate hatte die Wiesbadener Behörde zuletzt im Dezember 1993 mit damals 4,3 Prozent ermittelt. Gegenüber dem Vormonat August blieben die Verbraucherpreise im September unverändert, wie die Statistiker am Donnerstag mitteilten.
Eine höhere Inflation schwächt die Kaufkraft von Verbrauchern, weil sie sich für einen Euro dann weniger kaufen können als zuvor. Auch für Sparer, die Geld beispielsweise auf mickrig verzinsten Tagesgeldkonten parken, sind steigende Inflationsraten bitter. Ihre Guthaben verlieren unter dem Strich an Wert.
Nach Berechnungen der Commerzbank-Tochter Comdirect liegt der Realzins - also der Zins für Spareinlagen nach Abzug der Teuerungsrate - aktuell auf dem historischen Tief von minus 3,82 Prozent. In den ersten neun Monaten verloren Sparereinlagen in Deutschland demnach insgesamt rund 47 Milliarden Euro an Wert wegen niedrig verzinster Einlagen.
Die
Teuerung wird seit Monaten von steigenden Energiepreisen angeheizt. Im Zuge der Konjunkturerholung nach der Corona-Krise ist die Nachfrage nach
Rohöl deutlich gestiegen, das treibt die Preise nach oben. In Deutschland sind zudem seit Januar 25 Euro je Tonne
Kohlendioxid (
CO2) fällig, das beim Verbrennen von Diesel, Benzin, Heizöl und Erdgas entsteht. Beides lässt die
Energiepreise steigen.
Im September mussten die Verbraucher für Haushaltsenergie und
Kraftstoffe nach den vorläufigen Daten 14,3 Prozent mehr zahlen als ein Jahr zuvor. KfW-Chefvolkswirtin Fritzi Köhler-Geib rechnet damit, dass die Energiepreise bis Ende des Jahres hoch bleiben, auch weil der kalte zurückliegende Winter
Lagerbestände leer gefegt habe.
«Vor allem der Energiepreisschock kostet Kaufkraft und tut vielen Haushalten weh», sagte Jörg Zeuner, Chefvolkswirt des Fondsanbieters Union Investment. «Auf eine lange Zeit derart hoher Inflationsraten werden sich die Bürger trotzdem nicht einstellen müssen.»
Auch weil zu Beginn des Jahres 2022 Sondereffekte auslaufen wie die Rücknahme der temporären Mehrwertsteuersenkung, die derzeit voll durchschlägt. Um den
Konsum in der Corona-Krise anzukurbeln, hatte der Bund die Mehrwertsteuer befristet vom 1. Juli 2020 bis zum 31. Dezember 2020 gesenkt. Seit Januar 2021 gelten wieder die regulären Mehrwertsteuersätze, Waren und Dienstleistungen werden also tendenziell wieder teurer.
Inflationsraten von an die fünf Prozent in Europas größter Volkswirtschaft gelten in diesem Jahr als möglich. Ökonomen werten den Anstieg der Teuerung aber weiter als vorübergehendes Phänomen. «Auch wenn jetzt schon eine Vier vor dem Komma steht, darf man diese Entwicklung vorläufig nicht dramatisieren», sagte ZEW-Ökonom Friedrich Heinemann. «Der Preisschub reflektiert zunächst einmal die erfreulich kräftige und umfassende Erholung der Binnen- und Weltwirtschaft nach dem tiefen Absturz in der Pandemie.»
In anderen Ländern des Euro-Raumes zieht die Inflation ebenfalls an. So stiegen die nach europäischer Methode (HVPI) berechneten Verbraucherpreise in Frankreich im September gegenüber dem Vorjahresmonat um 2,7 Prozent. Das ist die höchste Rate seit 2011.
Die Inflation ist ein wichtiger Gradmesser für die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB). Die Notenbank strebt neuerdings für den Währungsraum der 19 Länder eine jährliche Teuerungsrate von zwei Prozent an und ist zumindest zeitweise bereit, eine moderates Über- oder Unterschreiten der Zwei-Prozent-Marke zu akzeptieren.
Auch aus Sicht der EZB ist der Anstieg der Verbraucherpreise vorübergehend und auf Sonderfaktoren infolge der Corona-Krise zurückzuführen. Es brauche nach wie vor einen unterstützenden geldpolitischen Kurs, «um die Pandemie sicher zu überwinden und die Inflation nachhaltig auf zwei Prozent zurückzuführen», bekräftigte EZB-Präsidentin Christine Lagarde jüngst. Dauerhaft niedrige Preise gelten als Risiko für die Konjunktur: Unternehmen und Verbraucher könnten dann Investitionen aufschieben - in der Hoffnung, dass es bald noch billiger wird.
Der harmonisierte Verbraucherpreisindex HVPI, den die EZB für ihre Geldpolitik heranzieht, lag in Deutschland im September um 4,1 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats und um 0,3 Prozent über dem Stand von August 2021.
